Daimler, per Ubs il titolo è una delle migliori scommesse
di Ennio Montagnani
Il titolo del gruppo che controlla Mercedes, forte dei successi in Formula 1, fa leva su margini operativi netti in miglioramento e gli importanti investimenti in ricerca e sviluppo.
Le azioni tedesche, secondo gli analisti di Ubs, son sottostimate: per loro valgono infatti 85 euro. L’analisi del titolo parte dal fatto che Daimler è uno dei principali protagonisti nell’area connected, autonomous, shared and electric cars (CASE), ma la visibilità sulle sue performance in questo segmento rimane bassa. Daimler ha sviluppato vari laboratori tramite i quali ha evidenziato la propria ambizione alla leadership nei settori delle auto connesse, autonome, condivise ed elettriche, inoltre continua a fare affidamento in soluzioni interne sul software e sulla intelligenza artificiale (AI), con l’eccezione della collaborazione con Bosch sempre sull’AI.
Differenziazione nell’hi-tech
Ciò consente a Daimler di differenziarsi in un’area chiave della futura concorrenza, sebbene tale strategia richieda elevati e costanti investimenti in ricerca e sviluppo (R&S) mentre la visibilità sui rendimenti a lungo termine rimane probabilmente bassa nei prossimi anni. In secondo luogo il gruppo Daimler continua a beneficiare dei successi in Formula 1 della Mercedes che, oltretutto, consentono al gruppo automobilistico tedesco di sperimentare soluzioni innovative da implementare nei futuri modelli di serie. Alla luce di questi elementi, gli analisti di Ubs stimano i margini operativi netti (Ebit) a 13,5 miliardi per quest’anno (rispetto ai 12,1 miliardi del 2016) e a 14,1 miliardi per l’anno prossimo che proiettano la valutazione del titolo Daimler a 85 euro per azione: tenendo conto che il dividendo atteso è del 5,8%, il rendimento complessivo realizzabile nei prossimi 12 mesi investendo nel titolo ammonterebbe al +34,9% (di cui +29,1% come rivalutazione del titolo e +5,8% sotto forma di dividendo). Per gli analisti di Ubs, ciò fa del titolo Daimler una delle scommesse d’investimento più interessanti nel settore auto.